kaiyun体育官方网站泛亚微透（688386）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长盈利能力上升据证券之星公开数据整理，近期泛亚微透（688386）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中泛亚微透营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入4.11亿元，同比上升12.64%，归母净利润8653.62万元，同比上升176.08%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.22亿元，同比上升2.58%，第四季度归母净利润2770.17万元，同比上升341.78%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率45.97%，同比增1.14%，净利率22.2%，同比增157.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计7206.4万元，三费占营收比17.55%，同比增9.2%，每股净资产9.77元，同比增10.77%，每股经营性现金流1.17元，同比增3.19%，每股收益1.24元，同比增175.56%kaiyun体育平台。具体财务指标见下表：

　　管理费用变动幅度为27.06%,原因:本期折旧、无形资产摊销、业务招待费及中介机构费用增加。

　　研发费用变动幅度为45.13%,原因:公司加大了研发人员的引进，新增研发人员的工资和社保政策变化使职工薪酬大幅增长；折旧费用有所增长；为开发新产品，拓展市场空间，公司启动多个新研发项目，研发物料消耗、检测费用有所增长kaiyun体育平台，带动相关支出增长。

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为3.19%,原因:公司营业收入增长,同时公司收到政府补助金额较上年增加。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-581.88%,原因:本期实施了2022年度权益分派，公司支付了3,500万元现金红利。

　　在建工程变动幅度为173.86%,原因:公司控股子公司投资新建无机固态气凝胶复合材料研发生产基地项目。

　　其他应付款变动幅度为46.51%,原因:公司控股子公司大音希声建设“无机固态气凝胶复合材料”生产基地，因资金短缺大音希声少数股东王恺中先生、奚莲英女士按照持股比例借款给大音希声。

　　资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机kaiyun体育平台。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

　　负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达61.56%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

　　经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

　　持有泛亚微透最多的基金为南华丰汇混合，目前规模为3.13亿元，最新净值1.1052（4月17日），较上一交易日上涨5.16%，近一年下跌7.43%。该基金现任基金经理为黄志钢。

　　答：公司作为美国戈尔的紧密追随者，主要从事ePTFE膜、柔性气凝胶等微观多孔材料及其改性衍生产品的研发、生产及销售，并在自制专用生产设备的过程中积累了深厚的机械自动化设计与集成能力。公司秉承“产品多元、市场利基”的发展战略，通过对ePTFE膜等材料的改性及复合，公司可以为客户定制化地开发具有特殊物理、化学特性的组件产品。

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